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13F 報告是什麼？

13F 機構持倉（13F 申報檔案摘要）一般稱為 13 Filings 或 SEC Form 13F。

美國證券交易委員會 （SEC） 規定，管理資產規模超過 1 億美元的機構法人（包含：專業投資機構、一般機構法人）是需要在每一個季結束後的 45 天內，提交關於機構投資部位的相關資訊。其中也包含了著名的投資機構：股神巴菲特執掌的波克夏海瑟威、 索羅斯 基金 、 橋水基金 、摩根大通， 貝萊德 等等。

13F持倉報告公佈時間？

13F 持倉報告（Form 13F）是機構投資經理提交的每個季度的持倉報告。根據美國證券交易委員會（Securities and Exchange Commission, SEC）規定，若資產管理規模超過 1 億美元的機構就必須在每一季結束後的 45 天內揭露所有管理的股權資產（股票、ETF）多頭部位（不包含期貨 & 固定收益等其他資產）。

舉例來說，2022 年Q4 的資料，最慢需要在 2022/12/31 後的 45 天內，大概就是 2 月中繳交。所以，現在我們可以利用機構投資人 2022 年 Q4 的持倉報告，來分析不同機構對各產業及單一股票的持有數據，猜測機構法人對未來前景的看法。

13F機構持倉代表意義？

雖然 13F 機構持倉報告對機構法人的投資意圖會有判斷上的幫助，

不過，因為是屬於落後、滯後的資訊（時間差最長可以達 135 天）很難保證期間內機構法人的投資意圖沒有改變。

所以，觀察以下 3 個重點能有助投資人有更好的判斷：

觀察 13Fs 總市值的變化

總市值變化變化間接代表整體大額交易人對後市的看法：

• 看法樂觀（偏多）就願意買進更多股票
• 看法悲觀（偏空）就偏向賣出更多股票

觀察 13Fs 各產業板塊持股變化（MoM）

產業板塊的增持比率會重於單一個股的持股變化，因為單一股票漲多了一定要賣出獲利，然後回到低檔再重新買入。所以，產業板塊持續被增持代表未來前景仍看好（偏多），單一個股出現回檔就是好買點了。

觀察 13Fs 經紀機構的持有增減變化

經紀機構主要是反映個人投資人（散戶）的持股情況，如果出現經紀機構持股攀升、機構法人拋售的產業，就應該要避開。但是可以考慮反向、避開經紀，不要和散戶同一邊。

13F持倉報告哪裡看？

可以在美國證券交易委員會（SEC）的Form 13F Data Sets網站上查詢 13F 的持倉報告，不過檔案格式並不方便閱讀，建議可以改使用財經M平方13F機構持倉、新浪財經13F 數據查詢 13F持倉報告。

13F報告：機構持股調整

13F報告中的機構可以分成 19 類，包含：銀行、永續行累積基金、對沖基金經理、保險公司、投資顧問、退休基金、私募股權、控股公司、創業投資、公司、政府機構、基金會、股票持有計畫、信託、家族辦公室/信託、經紀、主權財富基金、其他。

產業別若以全球產業分類標準（GICS）分成 12 大類，包含：通訊、非核心消費、核心消費、能源、金融、 醫療保健 、工業、原料、不動產、科技、公用事業、其他。

參考來源 Max的金融生活

https://www.stockfeel.com.tw/13f-%E6%8C%81%E5%80%89%E5%A0%B1%E5%91%8A-%E6%A9%9F%E6%A7%8B-%E5%9F%BA%E9%87%91/