停滯性通貨膨脹是什麼

什麼是停滯性通膨?

停滯性通貨膨脹（英語：stagflation），簡稱 停滯性通膨，在經濟學、特別是總體經濟學中，特指經濟停滯（stagnation），失業及通貨膨脹（inflation，此處指物價持續上漲）同時持續成長的經濟現象。

停滯性通膨（stagflation）作為混成詞起源於英國政治人物麥克勞德1965年在國會的演說中。

這個概念值得注意的原因，部分基於在戰後的總體經濟學理論上，人們認為通貨膨脹與經濟衰退不能並存，亦因為人們廣泛認為滯漲與財政赤字一樣，一旦開始就難於根治。

在政治場上停滯性通膨以通貨膨脹痛苦指數（Misery index）來量度（簡單以失業率及通膨率相加），用以影響美國1976年及1980年的總統選舉。

停滯性通膨是什麼？為何可怕？

停滯性通膨是學者針對美國市場提出的擔憂，主因為過高的通膨與過快的升息幅度；究竟為何抑制通膨的手段「升息」，無法有效達成控制通膨目的，還可能導致經濟成長衰退？中央大學台灣經濟發展研究中心執行長吳大任指出，此與「供給面」出現問題有關。

供給面問題難用壓抑需求手段解決

吳大任指出，去年開始的高通膨現象，從全球大宗原物料價格上漲，到供應鏈斷鏈、糧食供給短缺等，都是「供給面」的問題，但央行的貨幣政策（升息），則是壓抑「需求」。

從一般家庭角度來看，民眾遇到物價上漲時，基本生活開銷勢必增加，若加上央行升息，貸款戶的還款壓力也隨之上揚。這些開支增加後，會排擠其他非必要性支出的需求，民眾更不願意拿錢外出消費。

當消費需求縮減、企業獲利減少，將導致經濟成長停滯，甚至開始衰退，但物價仍持續高漲時，就是所謂的「停滯性通膨」。

吳大任進一步解釋，在供給面良好的情況下，以貨幣政策抑制通膨相當有效，因為在把價格壓下來的同時，不會犧牲掉太多交易量。

不過，當供給面條件很差時，升息雖可把需求壓下來，但價格壓不了多少，還會讓資金排擠效應越來越嚴重，「不僅商品價格高漲問題無法緩解，還會賠上交易量，也就犧牲經濟成長。」

然而，這也是美國現正面臨的難題。

央行：不需悲觀

針對停滯性通膨的隱憂，央行官員認為，台灣是小型開放經濟體，受到國際變化影響大，當然要關切國際趨勢，但若單純以各國經濟成長預測來看，其實各國經濟成長預測都在2~3%以上、算還不錯，雖的確值得持續關切，但還不需要太過擔憂。

若以台灣本身情況來看，官員指出，台灣出口主力是電子產品，電子產品的需求狀況還是非常強勁，且主計總處預測的本年經濟成長率3.91%也是不差；另外，因進口能源、原物料價格導致的輸入性通膨現象，預期到下半年就會緩解。

只能說大家有這樣的擔心，必須要留意這件事情，但不用悲觀。（審核：葉憶如）

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