VIX恐慌指數是什麼？
VIX指數，亦稱為「恐慌指數」或「波動率指數」，由芝加哥期權交易所（CBOE）於1993年推出。VIX反映了市場參與者對未來30天股市波動性的預期，通常以S&P 500選擇權的價格為基礎進行計算。通俗來說，當投資者對未來市場充滿不確定性並預期波動性加劇時，選擇權的價格會上升，使得VIX指數上揚；反之，當市場氣氛穩定且投資者信心較高時，選擇權價格下滑，導致VIX指數下降。VIX的運作依賴於S&P 500的即月與次月選擇權價格。透過將這些選擇權價格輸入特定的計算公式，VIX得出了一個能夠反映未來波動性的指數。這也就使得VIX被稱為一個「市場情緒指數」，投資者藉此了解市場對風險的感知和預期。數值高代表市場情緒較為恐慌、波動性加大，而數值低則表明市場較為穩定、情緒樂觀。
VIX指數因其獨特的計算方式和市場風險反映功能，成為金融市場上重要的衡量工具。許多投資者與機構將其作為市場避險和風險控制的參考依據，特別是在市場情況不明朗或波動加劇時更為重要。
VIX指數與S&P 500的關係
VIX指數和S&P 500之間有著密切的負相關性。這意味著當S&P 500指數下跌，尤其是在經濟不確定性增加或重大市場衝擊時，VIX指數通常會上升。這種負相關性是由於投資者對市場的避險需求增加，推動了S&P 500選擇權價格的上升，進而拉動VIX指數的上揚。
資料來源: tradingview
例如，在經濟危機或股市下跌時，投資者會更加關注市場的未來波動性，這會導致大量購買看跌期權，這些期權需求推動選擇權價格上升。隨著S&P 500的波動性預期上升，VIX指數也隨之上揚。
此外，VIX指數的波動性可以成為預測S&P 500短期走勢的重要參考。在市場普遍看漲、情緒穩定時，VIX指數會保持在相對低點（通常低於20）；而當市場恐慌情緒增加時，VIX指數則可能突破30，這些數值能夠為投資者提供市場風險狀況的參考。
投資者可利用這種負相關性來進行對沖或風險管理。當市場情緒樂觀時，可以選擇持有股票等高風險資產；當市場情緒轉向悲觀時，則可考慮增加VIX相關投資，以對沖股票下跌帶來的損失。
VIX恐慌指數歷史走勢
觀察VIX指數的歷史走勢，有助於我們更好地了解市場如何應對重大事件。以下幾個重要時期的波動值得注意：
1.2008年全球金融危機：
在全球金融危機期間，VIX指數達到了歷史高位，達到80以上的水平，這表明當時市場極度恐慌，投資者對經濟前景感到極端不安。隨著股市急劇下挫，VIX也隨之飆升，成為該危機的顯著特徵之一。
2.2011年歐債危機：
隨著歐元區債務問題的爆發，VIX指數再次出現飆升。此期間的VIX波動反映了市場對歐洲經濟前景的擔憂，並引發全球市場的避險需求。VIX在此期間一度達到40至50之間的高位。
3.2020年COVID-19疫情：
隨著全球疫情爆發，股市出現劇烈震盪，VIX指數再度上升至80左右的高點。這一波動反映了市場對經濟活動中斷、企業盈利受損的擔憂。隨著疫情逐漸受到控制，市場情緒回穩，VIX指數也逐漸回歸正常範圍。
通常情況下，VIX指數會保持在15至20之間的範圍內，表示市場情緒相對穩定。當VIX低於15時，市場情緒樂觀，波動性預期較低；當VIX高於30時，則通常表示市場處於恐慌之中，風險增高。這樣的歷史走勢幫助投資者更好地理解市場波動與風險的關係，並為未來的市場變化提供了參考依據。
資料來源:Google財經
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金融市場入門 (4)