日本央行總裁黑田東彥。（彭博）
日本央行決定跟歐洲央行一起，堅定地站在貨幣寬鬆的陣線上，（1 月29日）宣布負利率政策。民間銀行存入日本央行的部分存款，將從2月開始適用-0.1%的利率。如果需要的話，未來甚至有可能更低。
日本央行貨幣政策會議上，以5票贊成4票反對的比例，決定實行負利率政策。根據《日經》報導指出，選在這個時候實行負利率，原因是「原油價格下跌和對中國經濟的不安影響」。
負利率的政策意味著，民間銀行如果把錢放到中央銀行，得要反過來支付費用。
為什麼日本政府要選在這時候推行負利率呢？
在全球市場滿天飛的兩隻大黑天鵝，同樣影響了日本經濟。油價的暴跌，讓日本央行不斷推遲2％的通貨膨脹目標，還有對中國等新興經濟體的擔憂，使得前景模糊不明。
安倍的三枝箭被天鵝打得不知道飛到哪裡去了，再加上經濟大臣甘利明因為被指控收受建商賄賂，宣布辭職，對安倍經濟學無疑是雪上加霜。
12月份的核心通膨只有0.1%，甩不掉的通縮魔咒，讓日本政府2％的通漲目標。從「2016年下半年」又延後至「2017年上半年」。消費者和企業緊緊抱住錢，不願投資不願消費。
理論上，負利率可以鼓勵銀行放款，一方面也是刺激消費者花錢而不是儲蓄，刺激國內支出和企業投資，同時貨幣因此進一步貶值，有助於出口。這個怪異的狀況，讓銀行頭大，是否意味著：你跟銀行貸款，銀行可能還會支付你費用，謝謝你來借錢？目前實施負利率的還有歐洲央行、丹麥、瑞士及瑞典。
2016年全球金融市場的震盪，日本也受到影響，一月以來股票市場重挫了將近一成。負利率 政策一宣布，投資者給予熱烈回應，日經指數隨之上漲，日圓對美元再次回貶。
只是還很難評估負利率對冰凍中的日本經濟會有多大幫助，畢竟早已採取負利率刺激經濟的歐元區，仍然持續與通縮奮戰。
「負利率幾乎是日本央行的最後一招了，」富士通總研（Fujitsu Institute ）的Martin Schulz認為，「但這最後一招的威力恐怕不會太強。」他也警告，歐元區是在金融危機的狀況下採取負利率，但是日本目前則是處於一個長期緩慢成長的環境。
Martin Schulz接受《BBC》採訪時表示：「日本不是銀行不願意借錢，而是企業看不到投資的機會，沒有貸款投資的需求，即使利率變成負的，還是不會有什麼改變。因為企業需要的不是錢，而是投資機會，這只能透過結構性的改革，單靠貨幣政策很難起作用的。」
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