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央行報告 負利率有五大害

中央銀行總裁彭淮南即將赴立法院報告,昨(8)日提供給立委的報告內容曝光,首度談到歐、日等國實施負利率,可能引發五大負面衝擊主要包括大國的貨幣政策透過資本移動波及他國、形成全球金融循環、會干擾他國金融市場等,彭淮南強調,經濟規模較小的國家,受負利率政策的衝擊與壓力更大。

 

 

彭淮南將於周四(10日)赴立法院財委會報告,他在書面報告內容中指出,2008年全球金融危機以來,主要國家央行採行量化寬鬆及負利率等非傳統性貨幣政策,因應匯率升值、經濟成長緩慢及通膨預期持續走低等問題,但彭淮南認為,此類非傳統貨幣政策不僅具外溢效果,衝擊全球金融市場,對經濟成長助益也不大。

報告指稱負利率可能引發五大負面衝擊,首先,促進投資成效有限,對消費者支出可能產生負面效果;其次為弱化銀行中介功能,降低公債市場流動性,使公債價格大幅波動。

第三,以財富效果帶動有效需求,不但成效不彰,反而危及金融穩定。第四,過度使用貨幣政策,忽略財政政策及結構改革的重要性。

第五,大國的貨幣政策透過資本移動會影響到其他國家,經濟規模較小的國家,受到的衝擊與壓力更大。

彭淮南雖未點名台灣,卻也暗示這些國家採取負利率,對我國這種小型而開放的經濟體的金融市場影響甚鉅,股匯市波動將更為劇烈。

彭淮南還指出,歐元區、瑞典、丹麥、瑞士與日本等國採行負利率,目前有幾項成效;以匯價來看,日圓反呈升值,其餘各國貨幣呈現貶值。在通膨預期部分,各國多未能達到提振通膨預期。

股市方面,日股下跌,其餘各國提振股市效果也不彰;至於銀行信貸成長,歐元區自實施負利率以來迄今,銀行信貸仍呈負成長,日本剛採行此政策,未來能否促進銀行放款,效果尚待觀察。 

http://money.udn.com/money/story/5613/1550790?ref=tab20160309 

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