群益期貨 空姐 林郁馨 海內外期貨選擇權-外匯期權-小道瓊-A50-輕原油

13F 報告是什麼？

13F 機構持倉（13F 申報檔案摘要）一般稱為 13 Filings 或 SEC Form 13F。

什麼是停滯性通膨? 

停滯性通貨膨脹（英語：stagflation），簡稱 停滯性通膨，在經濟學、特別是總體經濟學中，特指經濟停滯（stagnation），失業及通貨膨脹（inflation，此處指物價持續上漲）同時持續成長的經濟現象。

外匯存底（Foreign reserve）又稱外匯準備金

是指中央銀行所保有的外匯數量。

為了從事國際間交易，各個國家都必須保有一些外匯。

「加權指數」在台灣指的就是「大盤」，
它是一個能反應目前全台灣市場一千多檔股票高低狀況的一個數字。

1. 加權指數是怎麼算出來的?

投資美股前不可不知的交易規則，帶您一分鐘了解與台股投資差別。

美股交易規則

碳中和是什麼? 

碳中和（英語：carbon neutrality），也叫淨零排放（net zero emissions），是指國家、企業、產品、活動或個人在一定時間內直接或間接產生的二氧化碳或溫室氣體排放總量，通過使用低碳能源取代化石燃料、植樹造林、節能減排等形式，以抵消自身產生的二氧化碳或溫室氣體排放量，實現正負抵消，達到相對「零排放」。

要達成碳中和一般有兩種做法：

• 通過碳補償機制，使其產生的碳排放量，等同於在其它地方減少的碳排放量。例如：植樹造林、購買再生能源憑證。
• 使用低碳或零碳排的技術。例如使用再生能源（如風能和太陽能），以避免因燃燒化石燃料而排放二氧化碳到大氣中；最終目標是僅使用低碳能源，而非化石燃料，使碳的釋放與吸收回地球的量達平衡不增加。

通過碳交易付錢給其他國家或地區以換取其二氧化碳排放權，可以在減排目標不變的情況下節省成本；但由於此一做法並未真正達成減少二氧化碳總排放量的效果，因而常遭受批評。

• 美式選擇權：CME Group (CME、CBOT、COMEX、NYMEX)  月選擇權多數為美式選擇權，買方於到期前任一天均可提出要求履約，而因時間價值關係，通常在到期前三兩天才會發生但並不常發生。客戶可聯繫所屬營業員或交易室人員提出履約要求。
• 歐式選擇權：CME Group 之週選擇權及外匯選擇權為歐式選擇權，不接受提前履約申請。於到期當天收盤後自動履約或放棄。
• 履約方式：除季月之股價指數及季月之歐洲美元期貨選擇權於最後交易日當天收盤後自動履約為合併與期貨一同參加現金結算，以及肉牛、廋豬、30天利率期貨選擇權最後交易日當天收盤後自動履約為現金結算外。提早履約或其餘月份及其他商品均履約成標的期貨部位，並以履約價之價位持有。而且最後交易日 (到期日) 收盤後為價內者，採自動履約方式，價外自動放棄，外匯及NYMEX選擇權到期為價平時(at-the-money即市價等於履約價)、Call視為價內將被履約/指派、Put視為價外放棄。其他商品at-the-money Call及Put均視為價外放棄。
  如：Buy Call 履約成為 Buy標的期貨、Sell Call履約成為 Sell標的期貨
  Buy Put履約成為 Sell 標的期貨、Sell Put 履約成為 Buy標的期貨
• 買方注意事項：因期貨選擇權到期日價內採自動履約方式，買方客戶需注意是否有足夠保證金以支應履約後之期貨部位，買方若沒有足夠保證金支應標的期貨時將會面臨強制平倉。(到期交割採現金結算除外)
• 賣方注意事項：少數價內選擇權賣方會因買方提出履約要求而給交易所點名履約成期貨部位，而價外因買方無權提出履約，是可以放至最後待消滅。
  例外：由於美式選擇權買方有權於最後交易日盤中提前要求履約或最後交易日收盤時執行價內放棄，交易所是於收盤後才以隨機方式產生相對之賣方名單作業，因此可能出現最後交易日收盤後價外賣方被要求履約或價內賣方被執行放棄之情形。而且賣方通常在最後交易日後台北時間次營業日約中午左右才會收到通知。賣方必需了解及承擔此一風險並自負損益。
• 到期日：CME Group 為期貨選擇權，除季月之股價指數、季月之歐洲美元、肉牛、廋豬及30天利率期貨選擇權外，最後交易日均比標的期貨提前到期，通常(比第一通知日或最後交易日視何者為先)早大約一至五天不等。詳見本公司網頁。
• 標的期貨月份：CME Group大部份 (活躍) 之期貨選擇權是每個月都有，並以最近月為其標的。
  

黃金最大好處就是可規避通貨膨脹風險，通貨膨脹會反映在物價上漲、貨幣購買力變弱。

而在新冠肺炎疫情影響，市場持續不穩定，推升避險情緒的情況下，近期國際金價上漲推升黃金價格創7年新高。

而除了到銀樓買黃金 還可以有甚麼選擇 ?  

點陣圖（dot plot）

是美聯儲貨幣政策決定機構——美國聯邦公開市場委員會（FOMC）會議後每年發佈四次的信息，監測點陣圖的變化可以幫助投資者了解FOMC委員對利率走向的看法。   e

連接圓點：用點陣圖跟蹤美聯儲政策預測的投資者指南（Connecting the Dots: An Investor Guide to Tracking Fed Policy Projections with the Dot Plot）  

事情永遠不是全黑，也不是全白，而是有黑有白，且同時存在，除非事情單純要只有黑、只有白，否則永遠都要面臨選擇的問題，可以依據大數法則，黑多一點就選擇擇黑，白多一點就選擇白，有點像投票制，也可以依據每個要素的重要性給予權重，那就票票不等值了，不過這樣的方法就顯得有些主觀，為什麼有些因子重要性多一些，有些因子重要性小一些，但無論採用何種方法，一致性或邏輯性決定了思考架構的客觀性。

為何美股
會這樣反應債券殖利率上漲？ 

2月事件回顧
1.公債殖利率攀升至聯準會中期目標水準

利率倒掛是指利率期限結構(yield curve or term structure)中出現長期利率水平低於中短期利率水平的現象，即稱之為倒掛。 

流動性偏好理論認為在正常的市場中，由於人們偏好中短期流動性的資金，因此中短期利率水平會低於長期利率水平。 

但是，在2008年金融危機中，出現了長期利率水平低於中短期的情況，並且這種現象持續存在，也被稱為“格林斯潘長期利率之謎”問題。  

經濟學家多數解讀此現象為市場對未來的經濟前景，看法是趨向保守。

YoY為 年增率 、MoM為 月增率、QoQ為 季增率 

 

一、核心PCE數據是指什麼?

PCE，即個人消費支出平減指數，它能夠反映出不同時期內個人消費支出水平的變化情況。
 

1、何為平減？

1992年韓股入摩、1996年台股入摩，開啟了大多頭行情  

2017年A股納入MSCI，法人預估將有3000億美元買進成分股...... 

核心物價指數（Core Consumer Price Index,Core CPI）由美國勞工部公佈的月度數據。  

是消費物價指數（CPI）扣除波動幅度較大的能源、蔬果項目後之物價指數，中央銀行通常會用以觀察物價情勢，研判是否出現通貨膨脹或通貨緊縮，是貨幣政策決策時的重要參考指標之一。

一、物價部分：
1.消費者物價指數(CPI)
由勞工部的勞工統計局在所報告月份後的兩到三周公佈,時間為上午8:30(美東時間), 官方網址www.bls.gov/cpi 

最近市場常在談論....  聯準會縮表、通貨膨脹     你了解其中的意思嗎?

以下就整理一些說明及簡要重點......花5分鐘一起來了解吧~

避險資產的定義與屬性

避險資產通常指在出現政治、經濟、金融市場波動或者戰亂、恐怖襲擊等重大外部衝擊帶動市場風險偏好大幅下降時表現堅挺，或被資本追逐的資產。過去一段時間，美元、歐元、日元、瑞士法郎等主要國際貨幣，以黃金為代表的貴金屬，以及已開發國家長期債券等都具有一定的避險屬性。其中，日元、瑞士法郎、美元和黃金是最著名的四類避險資產。

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